做空机制:请尽快开通股票做空机制

金不畏来自:河北省 张家口市 下花园区 时间:2019-03-20 17:36 zu: 303230

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最近股票上踩了一个雷,康美药业,一直以来该股都是以白马著称的,业绩也是相当的好,但最近爆出的信息显示该股造假。

我们只能以年报来看、来评估一家公司,并且我们的水平实在难以通过读年报来发现专业的会计人员造的假,事实上每年的审计也没有审计出他们造假啊,那可是响当当专业查问题的公司。

于是联想到国外股市有做空机制,香港也有,著名的浑水公司就是专业找碴公司,他们专门去发现那些造假的公司,一旦确实了,就开始沽空,沽空筹码收集够以后,把怀疑公司造假的报告公开出来,股价必定是暴跌,于是获利闪人。他们实际上就是一帮造假狩猎者。其实我们也并非没有人能做这样的狩猎者,你看现在分析康美的造假文章头头是道,我并不太相信这些人都是事后诸葛亮,他们中应该有相当一部分人只是在窗户破了以后才敢出来说我早知道这个窗户不结实,更早的时候不是不知道,只是没有利益驱动却一定会有麻烦上身,这种事肯定不能做。

我们的市场造假盛行,迫切需要开通做空机制,让市场培育出这样一群造假狩猎者,可以有效的制衡造假。单纯依靠管理层的监督已被证明效果甚微。此外,做空对于目前只能做多获利来讲也提供一种对冲方式,有利于股民减少损失。

我们的管理者在发现财务造假时不仅要严肃处理当事公司,负责审计的公司也要严肃处理,最重的处理要吊销执照,必须要让造假的风险损失显著大于获利机会,如此才能遏制造假。
支持的帮忙顶一顶,让管理层能看到。那帮人自己多半没能力想明白这些,要靠我们提醒。

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商业日课分享的第 16 家公司,有故事,有数据。全方位解剖,让投资的选择再多一点点。

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近期,国外沽空机构哥谭市 ( GOTHAMCITY ) 对港股$ 瑞声科技 ( 02018 ) $ 发出沽空狙击,称其股价每股只值 44 港元。仅仅 5 页的报告就使瑞声科技在周四股价一度重挫 13%,事件发生至今没有停盘,几家港股手机配件股也因此被迫大跌。哥谭披露五点可疑之处来说明瑞声科技的财报作假,分别是:1. 隐瞒关联供应商、隐藏利润 2. 人力成本异常低 3. 长期未披露财务总 4. 人事质疑 5. 质疑审计师及审计费。沽空机构从以上五点归纳出瑞声科技的上述做法令其纯利率大幅高于同行,甚至高过了谷歌及苹果公司。瑞声科技的做法违反香港上市规则、违反苹果公司供应商行为准则、其陈述虚假。那么,瑞声科技真的涉嫌财报作假吗?我们不得而知,本文也不对沽空机构进行评论也不对瑞声科技进行评论,以现有的客观资料让投资者们更直观的了解瑞声科技这家公司。想做一笔超出平均水准的投资,那你需要的是独立思考,而不是跟风。

下面我们将从公司的历程和财务报表以及同行对比这三个部分来解剖这家被做空的蓝筹股。

公司历程:

瑞声科技成立于 1993 年,是全球领先垂直整合微型元器件的制造商之一。其融合了综合科技、设计和生产,确保顾客能以具竞争力的价格取得高质量的产品。该公司的产品广泛应用于智能电话、平板电脑、笔记本电脑、智能手表等等。作为行业的领导者,在过去的将近 20 年间,其与 25 个全球知名品牌建立了伙伴关系,紧密合作,优质解决方案,其中就包括了:苹果、三星、华为等等。

瑞声科技的前名叫做瑞声声学科技控股有限公司,公司自 1993 年成立以来,掌握了电声元器件的设计和制造的领先技术,积累了丰富的经验。1998 年,瑞声科技为摩托罗拉批量生产了手机类讯响器,并于 2002 年批量生产多功能发声器,和弦扬声器及 ECM 麦克风。

经过几年的发展,瑞声科技在 2005 年获得索尼供应商资格。同年,在香港交易所成功上市。时间来到 2008 年,通过与 HTC 和谷歌商谈,其获得了这两家的供应商资格,并为他们高质量的产品。2010 年,瑞声科技建立了扬声器和耳机芯的全自动生产线,并于 2011 年开始,为三星批量出货。2013 年,开始全面开展射频业务,这之中包括了无线、NFC 和无线充电。

财务报表:

我们先来看看瑞声科技的盈利模式。

从上图我们可以看到,瑞声科技有四大营收板块,其中动圈器件占整个板块收入的 51.31%,是最大的营收板块,其次是触控马达及无线射频结构件。专业术语太多,下面我们拆开这四个板块来看看它们到底是什么样的业务。

1. 动圈器件:

动圈器件为主动生产声音的器件,包括微型音箱、扬声器及受话器。该项业务毛利率高达 43%。更细化一些,动圈器件中的三大主要产品线整体销售收入的同比业绩各异,反应出产品规格升级周期的不同阶段及个别客户的市场渗透份额:相比 2015 年,微型音箱及受话器分别增长 27% 及 72%,而扬声器下跌 22%。中国客户倾向于使用微型音箱,使微型音箱的销量有所增长。而智能手机的防水及立体声功能导致受话器的销售价格更高及刺激了产品线的增长。

2. 触控马达及无线射频结构件:

这项业务听上去挺专业的,分两种,一是我们所带的苹果手机中间的那个 home 键,我们按一下会有震动,这便是瑞声科技所的触控马达。

而无线射频结构件就是我们常用的 WIFI、GPS 和 NFC 等等,其模块是集成在主板上的处理这些系统的硬件。而且无线肯定要用到天线,这些信号就是射频信号。2015 年,对美国无线射频系统供应商 WiSpry 的收购,取得了成熟技术研发 4G 及 5G 的产品,这将会对收入产生一定的贡献。

3. 微电机系统器件

微电机系统的门类繁多,大体可分为直流电动机、交流电动机、旋转变压器等多个种类。其常用于控住系统或传动机械负债中,用于实现几点信号或能量的检测、解析运算、放大、执行或转换等功能。

2016,由于盈利能力下降,该公司有意的降低了其余产品组合中的重要性,此项业务按年下跌了 46%,人民币约为 5.4 亿元,占总销售额的 3.5%。

4. 其他产品

光学器件及部分非核心器件的销售贡献均计入了此项分类。截至 2016 年期间,收入总金额约为人民币 75.4 百万元,占总销售额的 0.5%。

我们以饼图来看更为直观:

瑞声科技已连续 7 个年度创下了销售记录。2016 年,瑞声科技的声学及非声学业务均出现了成长,展现出强劲的经营表现。

自 2010 起,该公司稳步发展,呈现出良好的势头,收入和毛利稳定增长。截至 2016 年,瑞声科技的总收入约为 155.07 亿元,较 2015 年增加 32%;整体的毛利为人民币约为 64.43 亿元,较 2015 年增加 32%;

净利润的收入约为 40.24 亿元,比 2015 的净利润约为 31.1 亿元增长了 9.14 亿元。自 2014 年起呈现着突飞猛涨的势头。

行业对比:

上图是 2016 年中报里的同行营业收入对比,可以看出,从营业收入上,瑞声科技和前两名的冠捷科技以及联想集团差距较大,接下来我们看看下图的 2016 年中报净利润,瑞声科技的净利润在行业内一骑绝尘。作为这个行业的领导者,其拥有着 1500 多项科技专利,与多家世界顶尖品牌保持战略合作关系,例如苹果、三星、华为、LG 等等。

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从第一部手机到第一只股票,借着小米 IPO 王自如和高高为你解答关于股市的种种疑惑:年轻人的第一次炒股,都需要注意些什么?如果你也是个创业者,你又需要注意什么?——「科技相对论特别版」。

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  • 做空机制:请尽快开通股票做空机制:雾霾来源: 中外科学家合作研究华南雾霾来源和形成机制取得重要

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    中新网合肥 8 月 7 日电 ( 记者 吴兰 ) 中国科学技术大学 6 日消息,该校沈延安教授团队与美国加州大学圣地亚哥分校林莽博士以及美国科学院院士 MarkH.Thiemens 教授等合作,在研究华南雾霾的物质来源和形成机制上取得重要进展——华南雾霾主要由化石燃料或生物质的燃烧引起的。

    相关研究成果 8 月 6 日在线发表在国际著名学术期刊《美国科学院院刊》上。

    近年来,由于人类、工业和自然活动的影响,大气污染和持续的雾霾天气严重影响了经济发展和人类健康,因此研究雾霾的来源和形成机制具有重要的理论和现实意义。雾霾主要由硫酸盐、硝酸盐、有机碳和黑碳等组成,因此对硫酸盐的稳定硫同位素进行高精度的测定并探索其非质量分馏信号成因,对正确认识雾霾的来源和形成机制具有指导意义。

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  • 港股打新小知识:绿鞋机制

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    绿鞋机制 这个概念很火,今天量化简财港股打新群里也有不少小伙伴们在讨论,什么是绿鞋机制,绿鞋机制有什么用处,绿鞋机制如何查看等问题,下面就通过一篇文章给大家详细介绍一下这个 IPO 发行机制 -绿鞋机制。

    一、什么是绿鞋机制

    绿鞋机制 =超额配售选择权,是一种属于主承销商的期权,股票上市之日起 30 天内,主承销商有权要求上市公司以原来发行的价格,比预定多发行一定比例的股份,最多不得超过原计划 15% 的股份。

    比如:上市公司计划 1 元钱钱发行股份 100 万股,那么主承销商可以要求上市公司提供 115 万股的股票。

    二、如何行使绿鞋机制

    新股上市后 30 天之内,主承销商就可以选择是否行权了。新股上市后无非 2 种情况,上涨或者破发。

    新股上市后大涨:主承销商可以行权,要求 A 公司多发行 15 万股给投资者,自己则收取超发费用。

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  • 成品油调价机制

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    人民网北京 6 月 25 日电 ( 贺迎春 王绍绍 ) 国家发改委刚刚发布通知 , 根据近期国际市场油价变化情况 , 按照现行成品油价格形成机制 , 自 6 月 25 日 24 时起 , 国内汽、柴油价格 ( 标准品 , 下同 ) 每吨均降低 55 元。调整后 , 各省 ( 区、市 ) 和中心城市汽、柴油最高零售价格见附表。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。

    ( 国家发改委官网截图 )

    通知称 , 中石油、中石化、中海油三大公司要组织好成品油生产和调运 , 确保市场稳定供应 , 严格执行国家价格政策。各地价格主管部门要加大市场监督检查力度 , 严厉查处不执行国家价格政策的行为 , 维护正常市场秩序。消费者可通过 12358 价格监管平台举报价格违法行为。

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  • 嘉兴王江泾: 嘉兴王江泾以六大机制推动小城镇环境综合整治攻坚

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    " 万福弄这户商家新搭了彩钢棚 , 请尽快帮助联系户主。" 昨天 ( 4 月 17 日 ) 上午 , 刚开好晨会 , 嘉兴王江泾镇的财政局局长姚银飞即刻连线闻川社区党支部书记徐玉林 , 要求支援。姚银飞责任包干的网格是万福弄区域 , 这段时间的整治重点是网格内违章搭建的拆除。

    像这样的场景 , 在王江泾小城镇环境综合整治各网格处处可见 , 围绕扮美王江泾 " 大花园 ", 每天早上 8 点 30 分开晨会布置工作 , 下午 4 点 30 分开晚会会商问题 , 对症下药 , 精准施策成为不成文的规定。" 去哪里 ? 下网格 !"" 今天微信走了多少步 ?" 成为党员干部们闲暇之余聊天出现频率最高的话。

    一个城镇的良好环境是一个区域吸引力、竞争力和凝聚力的综合体现。

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  • 建立长效机制: 规范校外培训,还需建立长效机制

    我们找到第1篇与建立长效机制: 规范校外培训,还需建立长效机制有关的信息,分别包括:

    以下是的一些我们精选的建立长效机制: 规范校外培训,还需建立长效机制

    据《新快报》报道 , 日前 , 广州市教育局会同 11 个区相关部门 , 以现场突击检查的方式开展联合执法行动 , 重点对无照无证、存在重大安全隐患、社会反映强烈的、违法举办校外教育培训业务的机构及其行为进行依法查处。其中 ,31 家培训机构被责令停业整顿。当日 , 校外培训专项治理方案出台 , 要求坚决查处校外培训机构招生虚假宣传 , 纠正 " 超纲教学 " 等不良行为 , 严禁培训与招生挂钩。

    校外培训现在已经发展成为一个巨大的市场 , 因此吸引了很多人、很多机构投入其中 , 逐利的意图显而易见。在这样的背景下。不可避免地产生了诸多乱象 , 确实需要大力整治 , 诸如无证办学 , 虚假宣传 , 缺乏资质 , 安全隐患 , 等等。对于这些方面的整治 , 公众是双手欢迎的。

    然而校外培训的问题不限于此。

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  • 保险纠纷: 兰州市保险纠纷诉调对接机制实施一年,已调解保险纠

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  • 关于机制的句子

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    以下是的一些我们精选的关于机制的句子

    1、解释了“好了伤疤忘了疼”发生的原因,并了两种解决办法,很好 作为一个可以运用自己心智的人,了解了我们大脑所拥有的这种遗忘痛苦的机制之后,就可以解决另外一个因为反复出现而无法遗忘的痛苦。最痛苦事儿之一可能就是这个:“怎么道理全明白,但怎么就是不行呢?”--谁都不愿意犯 同样的错误,并且明白那是非常愚蠢的,但怎么就又在一模一样的地方跌倒了呢?为此痛苦,深夜难眠,一遍一遍骂自己。作者:李笑来 出处:把时间当作朋友

    2、在可持续发展的机制中,构筑城市设计框架的目标将重点强调自然资源和建成环境的保持。这就需要采用有效的方法将建成区改造成更富有吸引力的生活和工作场所。可持续的城市设计原则将对现状建筑、基础设施的接受和再次利用以及可循环建材的再利用放在了首位。作者:『英』克利夫其福汀 出处:《绿色尺度》

    3、zg文化其实存在着很多深具现代性的观点,然而我们的社会并没有形成一个文化机制来释放它的意义。作者:许舜英

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  • 保险理赔由消费者做主 “赔审团”机制或将解决理赔难

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    人民网北京 4 月 3 日电 ( 张文婷 ) 理赔难 , 一直是保险业被消费者广为诟病的痛点。监管在严打的同时 , 保险行业自身也在寻找破除这一顽疾的办法。如今 , 该痛点或将通过 " 赔审团 " 机制得到改善。

    什么是 " 赔审团 " 机制 ?

    所谓 " 赔审团 " 机制 , 是指保险公司和用户之间理赔争议的解决机制 , 通过 " 赔审团 " 改变保险公司说了算的理赔现状 , 让消费者获得更为平等的话语权 , 在透明、公开的环境下解决争议。同时 , 也帮助保险公司从消费者出发 , 提升产品和服务的体验。这一机制由蚂蚁保险探索开发。

    据了解 ," 赔审团 " 的成员大多为保民 , 由保险公司随机征集 , 通过资格认证即可加入。此前 ," 赔审团 " 已就 7 岁女孩患白血病 , 是否该获得保险理赔这一事件进行裁定。这是首例由 " 赔审员 " 决定是否理赔 , 而非保险公司说了算的案件。

    保险理赔将更加透明

    长久以来 , 理赔难都是笼罩在保险行业上的阴影。

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  • 马克哈特: 他们想做空中国,下场却是巨亏 16 亿

    我们找到第1篇与马克哈特: 他们想做空中国,下场却是巨亏 16 亿有关的信息,分别包括:

    以下是的一些我们精选的马克哈特: 他们想做空中国,下场却是巨亏 16 亿

    做空做空,人财两空!

    这是做空中国 " 专业户 "、美国资本大鳄——马克 · 哈特的真实写照。

    马克 · 哈特并非凡人,而是美国私募基金行业极富神奇色彩的大师级人物。

    (马克 · 哈特肖像及名言)

    因善于预判危机,豪下注,赢取巨额利润,马克 · 哈特被同行称作 " 空头大师 "。

    2006 年,马克 · 哈特先是预见美国次贷危机,豪赚 6 倍以上的收益;后又对欧债危机,大赚几十亿美元;近年来提前布局比特币,获取暴利。

    算无遗策,逢必赢,马克 · 哈特的经历堪称神奇,直到他坐上了以中国为对手的桌。

    2009 年,马克 · 哈特开始进场做空人民币,2015 年特意新开了一家基金加大注。

    (2010 年马克 · 哈特在《每日电讯报》发文看空中国经济)

    八年如一日,马克 · 哈特 250 亿美元,坐等人民币 " 崩盘 ",等来的却是一场 " 崩溃 "。

    只是," 崩溃 " 的不是人民币,是他自己。

    ......
  • 做空人民币: 他们想做空中国,下场却是巨亏 16 亿

    我们找到第1篇与做空人民币: 他们想做空中国,下场却是巨亏 16 亿有关的信息,分别包括:

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    马克 · 哈特并非凡人,而是美国私募基金行业极富神奇色彩的大师级人物。

    (马克 · 哈特肖像及名言)

    因善于预判危机,豪下注,赢取巨额利润,马克 · 哈特被同行称作 " 空头大师 "。

    2006 年,马克 · 哈特先是预见美国次贷危机,豪赚 6 倍以上的收益;后又对欧债危机,大赚几十亿美元;近年来提前布局比特币,获取暴利。

    算无遗策,逢必赢,马克 · 哈特的经历堪称神奇,直到他坐上了以中国为对手的桌。

    2009 年,马克 · 哈特开始进场做空人民币,2015 年特意新开了一家基金加大注。

    (2010 年马克 · 哈特在《每日电讯报》发文看空中国经济)

    八年如一日,马克 · 哈特 250 亿美元,坐等人民币 " 崩盘 ",等来的却是一场 " 崩溃 "。

    只是," 崩溃 " 的不是人民币,是他自己。

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